取引

株式公開買い付けを起動するための決定に関するリリースを押し、
立法の交換および102条第1項に基づき発行さ、 政令2月24日
1998年、ない 58（"CFA"）
このリリースでは、と、102条、TUF第1項の規定に基づき発行された
TamburiインベストメントパートナーズSpAは促進するために、その決定を知られています
購入し、交換するために、公開買付け
完全な自主的な
N. 474159596 SHARES
（プラス追加の株式は発行済ストックオプションに基づき発行されている）
COMPANY
管理＆Capitali SpAの
株式資本の100％に対応
2
Tamburiインベストメントパートナーズスパ（"TIP"または""公開買付者"）に各メンバーを認識する
この公開買付け及び自主的な交換（L'"OPAS"または""オファー"）
一部は現金で、一部は株式Tamburiインベストメントパートナーズスパで支払われる対価
この金額は、（i）によって異なります交換比率に基づいて決定されます。
会員かどうか管理＆Capitali SPAでオファー（"M＆C"または""発行者"）
（これ、どうやら報告書によって、ポートフォリオに保有株式に関する
2009年3月31日現在の結果は、noに達していない 64372907）及び（ii）加盟や
で発行されたすべての共有に関連するストックオプションの保有者の申し出よりも小さい
計画の実施とは、メンバーシップの期間中に購読し、支払われている
オファー（ストックオプション、それは、ファイナンシャル2008年12月31日に終了したから明らかな
の最大量 マネジメント＆Capitaliスパ57496000新しい株式）。 この最後に、
、2009年7月7日のM＆Cの取締役会の決議によるもの、ことを示しています
ユーロ0.38額などのストックオプションプランの株式の引受価格
アクション（したがって、このオファーにはC＆Mの一株当たりの単価よりも高い）。
特に、制限なしで（あなたが操作を理解できるようにすることを唯一の目的のためにと
提案された交換比率の影響は）それを記述しています。
（A）であっても、nの総体と発行者による買付けの受け入れを想定
64372907株と同様にストックオプションの保有者による同じの遵守
すべての無 57496000新株式の発行および資本の管理、入札されている
各nに対して、各メンバーを認識する 127株の普通株式および/ ​​または優先株
管理＆Capitali SpAは分割対価として、会員にもたらさ
次のとおりです。
現金で•11.43ユーロ（範囲内の一株当たり0.09ユーロに相当する
メンバーシップ）、およびより多くの
•なし に記載されている1普通株式TamburiインベストメントパートナーズSpAは、
MTAは、証券取引所イタリアSpAは、楽しみで管理
EUR 0.52公称値と、正規の;
（B）オファーは、発行者が保有する株式の全てを提供していないと仮定して
そしてすべてのためのストックオプションのすべての保有者が非応札
のない 57496000株式は、管理＆Capitali SpAは、認識する公開買付者が発行されている
各nの各メンバー、 98普通株式および/ ​​または優先株＆マネジメント
資本SpAは、会員に次のように分割額をもたらした。
現金•8.82ユーロ（範囲内の一株当たり0.09ユーロに相当する
メンバーシップ）、およびより多くの
•なし に記載されている1普通株式TamburiインベストメントパートナーズSpAは、
MTAは、証券取引所イタリアSpAは、楽しみで管理
EUR 0.52公称値と、定期的に。
自社株の一部と発行者による買付けの受け入れの場合には
開催された、および/ ​​または部分のためのストックオプションの保有者による加盟の場合
マネジメント＆Capitali SpAの潜在的なアクションが発行され、実装にもってすることができる
ストックオプション制度、交換比率は、127と98の間の数で決定されます。
3
で割って算出：（ⅰ）すべてなしの合計 409786689株は既にキャピタル＆マネージメントを発行
株主および発行者以外の者によって所有され、発行者が保有する自己株式
オファーと発行管理＆Capitali SpAの株式にし、払込
ストックオプション制度の導入と提供に運ば;の（ⅱ）最大数の 4199922
TamburiインベストメントパートナーズSpAの株式は、で入札者が利用できるように
オファー（と切り上げ、上部ユニットには、この分割によって得られた結果
もし小数点以下の桁数）。
記載金額は、マネジメント＆Capitali SpAに呼ばれる株式の価値を意図している
経営の臨時株主総会の決議を掲載する予定なる
＆Capitali SpAは資本の自主的な削減に関連する部分で2009年6月9日に開催
社会的、結果の分布、なし 以外の第三者が保有する409786689株
企業が、一株当たりEUR 0.62量。
それがことに注意する必要があります。
（A）ドラムインベストメントパートナーズスパで提供される株式の市場価格に基づいて
2009年7月9日の日の為替は、株当たりEUR 1.226にこの公募となりました
ご購入及び交換：
•すべてのTamburiインベストメントパートナーズスパの1株の交換比率を適用
127管理＆Capitali SpAの株式は、と比較して24.57パーセントのプレミアムを含んで
MI.MO.SE.が提供する対価 SpAの株式公開買付けの開始
管理＆Capitali SpAの措置について、6月7日に市場に発表しました。
•すべてのTamburiインベストメントパートナーズスパの1株の交換比率を適用
98マネジメント＆Capitali SpAの株式は、と比較して28.14パーセントのプレミアムを含んで
MI.MO.SE.が提供する対価 SpAの株式公開買付けの開始
管理＆Capitali SpAの措置について、6月7日に市場に発表しました。
（B）の操作ドラムの投資によって記録された価格の加重平均に基づいて
交換のパートナーSpAは1.204ユーロシェア、これに等しく、先月に提供しています
公開買付けと交換：
•すべてのTamburiインベストメントパートナーズスパの1株の交換比率を適用
127管理＆Capitali SpAの株式は、と比較して24.35パーセントのプレミアムを含んで
MI.MO.SE.が提供する対価 本公開買付けに記載さSpAの
2009年6月7日に市場に発表提供する;
•すべてのTamburiインベストメントパートナーズスパの1株の交換比率を適用
98マネジメント＆Capitali SpAの株式は、と比較して27.86パーセントのプレミアムを含んで
MI.MO.SE.が提供する対価 本公開買付けに記載さSpAの
2009年6月7日に市場に発表います。
従って、記事103、第4項、手紙に基づき。 D）Consob規制のCFAと44の 11971
1999年5月14日、として続いて（"発行者"）修正と補足、
このオファーは、公開買付けによる敵対的買収の申し出として構成されています
自発的MI.MO.SE.によって促進さ 共通して優先の全株式については、SPA
4
管理＆Capitali SpAは、2009年6月7日に市場に発表され、その文書
オファリングは、Consob 2009年6月26日に提出された。
*****
TamburiインベストメントパートナーズSpAの取締役会は本日、承認さ
買収オファーと自主的な交流を促進するため、条
購読して、支払われた株式資本の100％のTUFのセクション102および106、第4項、、の
で表される企業管理しないとCapitali SpAは、（ⅰ）いいえ 468659596普通株式
証券取引所で、投資ビークル（MIV）のミラノに上場編成と管理
イタリアのスパ（会員の期間中に発行されているすべての共有と一緒にこのような株式、
"普通株式"、発行済ストックオプションに基づき提供していません）、および（ii）は
550万優先株式（以下"優先株"いかなる規制市場で取引されていません
と、一緒に価格で普通株式、"株式"）、との最高のように決定
第5項で規定。
ここにオファーの本質的な要素は、目的の簡単な指標で、です。
トランザクション、買付けの資金調達の条件、有効性の条件
提供し、提供される配慮。 これらの用語の詳細な説明は、と
条件は、堆積されるものとする買付文書（"オファードキュメント"）を参照してください
証券と証券取引所のための国家委員会（"CONSOB"）で、法律の観点から内とその
調査の結果は、このドキュメントの内容にConsobによって公開されます。
1。 入札者
公開買付者はなしPontaccio通り、ミラノにおける登録オフィスを持つ有限会社です 10日の数
ミラノと税コード10869270156の企業が登録してください。 資本
購読して、支払われた買付者は€57,750,592.64であり、何に分けされていない 111058832株
額面ユーロ0.52それぞれ。
公開買付者の株式は、によって管理されるMTAに記載されています
2009年6月22日以来、イタリア証券取引所（上記、2005年11月から、に上場した
Expandiセグメント）。
公開買付者は、"投資/商業銀行の独立は、"イタリアの企業の平均値に焦点を当てて
大きさ。 その容量では、庁はの持分への投資を行い、
表現することができる企業（上場および非上場）、の少数（株主の資産として）
オペレーションの産業、ビジネスと金融とアドバイザリー活動の"エクセレンス"
コーポレートファイナンス、事業ドラム＆アソシエイツを通じて。
立法の第113条の下で 法令なし 385/1993は、公開買付者は、第として登録されています 26956 dell'apposita
一般的な金融仲介機関のセクション。
2。 ISSUER
発行者なしヴェール通り、トリノに本社を置く株式公開会社です。 41、登録番号
会社でトリノと税コード09187080016から登録してください。
2006年6月から、発行者の普通株式は、MTAに上場された
市場は、証券取引所イタリアSpAの主催および管理し、MTFのセグメントは、投資のために予約
5
企業。 2009年6月22日の時点で、発行者の普通株式が上場されています
の電子投資ビークル（MIV）。
発行者は企業のリストラ、操作のコンテキストで、イタリアで主に投資
スピンオフやビジネスと金融再編の販売。
このリリースの日付で発行体の株式資本は、サブスクライブし、払込ように見える
EUR 354,890,064.65に相当するとNo（I）に分割されています 468659596普通株式は上場しないと（ii）は
550万優先株式は無価値の両方、いずれかの規制市場で取引されていません
公称。
（）：それは2009年6月9日に開催された発行者の臨時会議が解決することに留意すべきである
、とりわけ、還元することにより（ユーロ89,614,325.35）の繰越損失を相殺する
EUR 89,232,668.35による株式資本は、（b）は自発的に多くすることにより、株式資本を減らすために
ディストリビューションによって254,067,747.18ユーロ、なし 第三者が保有409786689株
同社、一株当たりEUR 0.62単位量、および（c）はさらに削減することとは異なる
対応の記録によるEUR 20,822,317.47で自発的に株式資本
呼び出される準備金の金額"資本準備金の減少。" すべての結果として
上記決議は、発行体の株式資本は、ユーロ80,000,000.00の合計に縮小されます
（変更を受けて発行済み株式の数なし）。 上記の解決があった
2009年6月26日にトリノの会社の登録に入力されています。
（i）のジョンドラム、公開買付者の社長兼最高経営責任者（CEO）が、です：も指摘している
同時に、発行者の副社長、（ⅱ）アレッサンドラグリッティ、副社長と
入札者の最高経営責任者（CEO）は、取締役会と同じです。
発行者、および（iii）クラウディオキャップ、ディレクター兼ゼネラルマネージャー
公開買付者は、同時に、発行者の投資委員会のメンバー。
CFAの下に作られた情報に基づいて、サイト上でConsobで公開
インターネットは、それは、このリリースの日付で、株主のいずれも制御権を行使しない、ことが表示されます
CFAの第93条に基づき発行者。
発行者は、第として登録されています 条の金融仲介機関の37168一般的なリスト
立法106 法令なし 385/1993と同じD.の第107条の特別一覧 法令なし
1993分の385。
3。 OFFER及びその法的要件の性質- ANY IF
オファーの有効性の条件
オファーは、下に自主的に推進する公開買付け及び交換で構成されています
と記事102及び106、TUFの第4項の目的のためにとは、すべての株主に宛てたものです
発行者、同様に等しいと。
で定めるところにより、記事103の目的のために、第4項、手紙。 D）CFAと発行体の44の
あなたに自発的が立ち上げた株式公開買い付けのための敵対的買収攻勢の状態を提供
MI.MO.SE. に伝え発行者のすべての普通株式と優先株式スパオンザ、
2009年6月7日、および提供するドキュメント上の市場は、6月26日にConsobに提出された
2009年。
6
オファーは、有効性の次の条件が適用されます。
（I）発行、6月9日に開催された臨時総会の決議-において
今のところそれはなしに株あたりユーロ0.62量の分布に定める 409786689
会社自体以外の第三者が保有する株式は-完全に実行されます。
株主による金額の支払いによって;
（ⅱ）公開買付者が保持するために来ている（オファー、または外で行われた購入の結果として
しかし、少なくともシェア適用される規制要件を遵守オファー）
50％+1発行の普通株式に代表される資本金一株に等しい。
オファードキュメントは、このような効果のためのより詳細なルールと条件が含まれます
適用される法律によって許可されている場合は公開買付者が任務を辞することができる。
4。 提供される有価証券
オファーは、同様に等しいと発行者、すべての株主に宛てたものです。
オファーは、したがって、nの全体の対象となります 現在、発行済474159596株
なしの発行者、無額面、そしてそれゆえ、すべての 468659596普通株式と
なしすべての 550万優先株は、既に発行された。
公開買付者が買付けには、追加普通株式の総体である拡張する
最終的に期間の終了によって発行および署名されることがあります発行者
ストックオプション制度の実施におけるオファーのメンバーシップ（および時間で同じに参加する）
発行者によって承認され、ように、まだ今日まで。
5。 オファーを考慮
オファーの対価は、現金および支払われるコンポーネントで構成されます。
コンポーネントアクションTamburiインベストメントパートナーズSpAの
この金額は、（i）によって異なります交換比率に基づいて決定されます。
会員かどうかで開催された株式に関して発行者によるオファー
ポートフォリオは、（それは2009年3月31日現在の中間報告からも明らかである、、百
nに 64372907株）及び（ii）会員かどうか現在におけるストックオプションの保有者の申し出
計画の実施で発行し、署名されたすべての共有との関係
とオファー（ストックオプションの期間中にリリースされた、それは予算から表示されます
2008年12月31日に終了年度には、の最大値に達し 57496000新しい株式
管理＆Capitaliスパ）。
特に、例えば、と述べている：
（A）であっても、nの総体と発行者による買付けの受け入れを想定
64372907株と同様にストックオプションの保有者による同じの遵守
すべての無 57496000株式は、管理＆Capitali SpAは、入札書を発行している
各nに対して、各メンバーを認識する コンプライアンスで撮影された127のアクション、料
次のように分かれています。
7
現金•11.43ユーロ（コンプライアンスで撮影された各アクションの0.09ユーロに相当）。
より
•なし MTAに記載されている1 TamburiインベストメントパートナーズSpAの普通株
市場は、証券取引所イタリアSpAは、普通配当、値が主催と管理
0.52ユーロの評価を受け;
（B）オファーは、発行者が保有する株式の全てを提供していないと仮定して
そしてすべてのためのストックオプションのすべての保有者が非応札
のない 57496000株式の発行および資本管理されて、公開買付者は、それぞれを認識します。
すべてのnのフィッティング、 会員にかかった98のアクション、次 ​​のように分割額：
•8.82現金でユーロ（メンバーシップで運ばれる一株当たり0.09ユーロに相当）、およびより多くの
•なし MTAに記載されている1 TamburiインベストメントパートナーズSpAの普通株
市場は、証券取引所イタリアSpAは、普通配当、値が主催と管理
0.52ユーロを評価した。
自社株の一部と発行者による買付けの受け入れの場合には
detenute in portafoglio e/o in caso di adesione da parte dei titolari di stock option per una quota parte
delle potenziali n. 57.496.000 azioni Management & Capitali eventualmente emesse e liberate in
attuazione dei piani di stock option, il rapporto di scambio sarà determinato in un numero compreso tra
127 e 98, calcolato dividendo: (i) la somma di tutte le n. 409.786.689 azioni Management & Capitali
già emesse e possedute da azionisti terzi diversi dall'Emittente, delle azioni proprie detenute
dall'Emittente portate in adesione all'Offerta e delle azioni Management & Capitali emesse e liberate in
attuazione dei piani di stock option e portate in adesione all'Offerta; per (ii) le massime n. 4.199.922
azioni Tamburi Investment Partners SpA messe a disposizione dall'Offerente nell'ambito
dell'Offerta (e arrotondando, per eccesso, il risultato di tale divisione all'unità superiore in caso di
numero con decimali).
Tale corrispettivo:
(a) sulla base del prezzo di borsa delle azioni Tamburi Investment Partners SpA offerte in
scambio alla data del 9 luglio, pari a euro 1,226 per azione:
• applicando un rapporto di scambio di 1 azione Tamburi Investment Partners SpA ogni
127 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni
dell'Emittente pari a euro 0,0997 per Azione, rappresentando un premio del 24,57%
rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto
promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7
giugno 2009;
• applicando un rapporto di scambio di 1 azione Tamburi Investment Partners SpA ogni
98 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni
dell'Emittente pari a euro 0,1025 per Azione, rappresentando un premio del 28,14%
rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto
promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7
giugno 2009;
8
(b) sulla base della media ponderata delle quotazioni registrate dalle azioni Tamburi Investment
Partners SpA offerte in scambio nell'ultimo mese precedente la data del presente
comunicato, pari a euro 1,204 per azione:
• applicando un rapporto di scambio di 1 azione Tamburi Investment Partners SpA ogni
127 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni
dell'Emittente pari a euro 0,0995 per Azione, rappresentando un premio del 24,35%
rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto
promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7
giugno 2009;
• applicando un rapporto di scambio di 1 azione Tamburi Investment Partners SpA ogni
98 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni
dell'Emittente pari a euro 0,1023 per Azione, rappresentando un premio del 27,86%
rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto
promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7
giugno 2009.
Il corrispettivo offerto dall'Offerente per le Azioni portate in adesione all'Offerta tiene conto della
delibera dell'assemblea straordinaria dell'Emittente del 9 giugno 2009 che ha deliberato, inter alia, di
ridurre il capitale sociale dell'Emittente e, a tal fine, di distribuire, alle n. 409.786.689 azioni detenute
da soggetti terzi diversi dalla società, l'importo di euro 0,62 per ciascuna azione.
Prendendo in considerazione la sola porzione in denaro del corrispettivo dell'Offerta, il corrispettivo
globale offerto è superiore a quello offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto sulle
azioni dell'Emittente annunciata al mercato in data 7 giugno 2009.
6. PERIODO DI ADESIONE
Il periodo di adesione all'Offerta sarà concordato con Borsa Italiana SpA secondo quanto previsto
dalla normativa applicabile e verrà riportato nel Documento di Offerta.
7. MODALITÀ DI FINANZIAMENTO E GARANZIE DI ESATTO ADEMPIMENTO
In caso di adesione all'Offerta per la totalità delle Azioni attualmente emesse dell'Emittente (e, quindi,
per n. 474.159.596 azioni) il controvalore complessivo della componente in denaro dell'Offerta sarà
pari ad euro 42.674.363,64, mentre, nella medesima ipotesi, il numero di azioni Tamburi Investment
Partners SpA assegnate in scambio agli aderenti all'Offerta è pari a 4.196.103.
L'Offerente finanzierà la componente in denaro del corrispettivo globale attraverso l'utilizzo della
liquidità attualmente disponibile presso l'Offerente stesso e, in parte marginale, utilizzando linee di
credito in essere.
Relativamente alla componente del corrispettivo da assegnarsi in azioni Tamburi Investment Partners
SpA, l'Offerente utilizzerà le azioni proprie già in portafoglio, con riferimento alle quali è stata
autorizzata - dall'assemblea ordinaria dell'Offerente tenutasi in data 30 aprile 2009 - la possibilità di
disporne anche nell'ambito di scambi azionari finalizzati, inter alia, all'acquisizione di partecipazioni.
A garanzia dell'adempimento dell'obbligazione di pagamento del corrispettivo dell'Offerta, l'Offerente
intende depositare gli importi necessari nonché le azioni Tamburi Investment Partners SpA da
9
offrire in scambio in appositi conti deposito presso una banca, vincolati esclusivamente,
irrevocabilmente ed incondizionatamente a garanzia dell'integrale pagamento del corrispettivo dovuto
per l'Offerta. In alternativa a quanto sopra, l'Offerente fornirà diverse ed idonee garanzie di esatto
adempimento da concordare con Consob.
8. DICHIARAZIONE DELL'OFFERENTE IN MERITO ALLA VOLONTÀ DI RIPRISTINARE O NON
RIPRISTINARE IL FLOTTANTE, ALL'OBBLIGO DI ACQUISTO PREVISTO DALL'ART. 108 DEL
TUF E AL DIRITTO DI ACQUISTO PREVISTO ALL'ART. 111 DEL TUF
L'Offerente rende noto sin d'ora che, ove per effetto dell'Offerta si verificassero i presupposti di cui
all'articolo 108, comma 2, del TUF (ie, detenzione di una partecipazione superiore al 90% del capitale
sociale dell'Emittente rappresentato da titoli ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato)
o di cui agli articoli 108, comma 1, e 111 del TUF (ie, detenzione di una partecipazione almeno pari al
95% del capitale sociale dell'Emittente rappresentato da titoli), l'Offerente non intende ripristinare un
flottante sufficiente ad assicurare il regolare andamento delle negoziazioni delle azioni ordinarie
dell'Emittente e, pertanto, adempirà agli obblighi di acquisto ex articolo 108 del TUF ed eserciterà il
diritto di acquisto ex articolo 111 del TUF. Il Documento di Offerta conterrà una dettagliata
descrizione dei termini e delle condizioni per l'adempimento degli obblighi e l'esercizio dei diritti di cui
ai menzionati articoli 108 e 111 del TUF. Per effetto del verificarsi dei presupposti di cui agli articoli
108 e 111 del TUF e dell'esecuzione delle conseguenti procedure, le azioni ordinarie dell'Emittente o
saranno revocate dalla quotazione ai sensi dell'articolo 2.5.1 del Regolamento dei Mercati emanato da
Borsa Italiana SpA.
9. MOTIVAZIONI DELL'OFFERENTE E PROGRAMMI FUTURI
È intenzione dell'Offerente integrare la propria attività nel settore degli investimenti in partecipazioni
con l'aggiunta del segmento tipico dell'attività di M&C. L'offerta di azioni Tamburi Investment
Partners SpA, quale porzione del corrispettivo globale offerto, si inquadra nel progetto di
coinvolgimento degli attuali azionisti di M&C anche a livello di TIP, in modo tale da consentire loro
un'ulteriore diversificazione nonché la possibilità di partecipare sia alle prospettive di TIP sia - seppur
indirettamente - a quelle di M&C.
10。 AUTORIZZAZIONI
Ai sensi e per gli effetti degli articoli 5 e 16 della Legge 10 ottobre 1990 n. 287, la presente Offerta è
soggetta alla comunicazione preventiva all'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato.
11。 AZIONI DELL'EMITTENTE DETENUTE DALL'OFFERENTE
Alla data del presente comunicato, l'Offerente non detiene alcuna azione dell'Emittente né è titolare di
alcun diritto ad acquistare azioni dell'Emittente.
TAMBURI INVESTMENT PARTNERS SPA
______________________________
Il Presidente
Giovanni Tamburi

Tamburi Investment Partners SpA

rende nota la propria decisione di promuovere una

OFFERTA PUBBLICA DI ACQUISTO E DI SCAMBIO

VOLONTARIA TOTALITARIA

N ON

。 474159596 SHARES

（プラス任意の追加株式は計画の実施で発行されている

ストックオプション

保留中の）

COMPANY

M

APITALI S. P .A. C＆P S. ントAPITALI。A.

特派員へ

株式資本の 100％

2

Tamburiインベストメントパートナーズスパ（"

TIP"または"" 入札者

この公開買付け及び自主的な交換（L'"

OPAS"または"" オファー

一部は現金で、一部は株式Tamburiインベストメントパートナーズスパで支払われる対価

この金額は、によって異なります交換比率に基づいて決定されます（

市販

会員かどうか管理＆Capitaliスパ（からオファー"

M＆C"または"" 発行

（これ、どうやら報告書によって、ポートフォリオに保有株式に関する

2009年3月31日現在の結果は、noに達していない 64372907）と（

II

の保有者によるオファー未満

ストックオプション

計画の実施とは、メンバーシップの期間中に購読し、支払われている

オファー（

ストックオプション

の最大量 マネジメント＆Capitaliスパ57496000新しい株式）。 この最後に、

、2009年7月7日のM＆Cの取締役会の決議によるもの、ことを示しています

そのような計画の株式の引受価格

ストックオプション

アクション（したがって、このオファーにはC＆Mの一株当たりの単価よりも高い）。

特に、制限なしで（あなたが操作を理解できるようにすることを唯一の目的のためにと

提案された交換比率の影響は）それを記述しています。

（A）であっても、nの総体と発行者による買付けの受け入れを想定

64372907株との所有者に同じに入社

ストックオプション

すべての無 57496000新株式の発行および資本の管理、入札されている

各メンバーを認識するために、

管理＆Capitali SpAは会員に持ち込ま

次のとおりです。

•

メンバーシップ）、およびより多くの

•

MTAは、証券取引所イタリアSpAは、楽しみで管理

EUR 0.52公称値と、正規の;

（B）オファーは、発行者が保有する株式の全てを提供していないと仮定して

とのすべての保有者が非応札

ストックオプション

のない 57496000株式は、管理＆Capitali SpAは、認識する公開買付者が発行されている

各メンバー、

資本SpAの

次のように分割された金額は、会員にもたらした。

•

メンバーシップ）、およびより多くの

•

MTAは、証券取引所イタリアSpAは、楽しみで管理

EUR 0.52公称値と、定期的に。

自社株の一部と発行者による買付けの受け入れの場合には

開催された、および/またはをお持ちの加盟の場合で

ストックオプション

マネジメント＆Capitali SpAの潜在的なアクションが発行され、の実装 - で支払うことができます

プラン

ストックオプション

交換比率は、127と98の間の数で決定されます。

3

で割って算出：（

市販

株主および発行者以外の者によって所有され、発行者が保有する自己株式

オファーと発行管理＆Capitali SpAの株式にし、払込

計画の実施

ストックオプション 、および（iiで、オファーにとら

TamburiインベストメントパートナーズSpAの株式は、で入札者が利用できるように

オファー（と切り上げ、上部ユニットには、この分割によって得られた結果

もし小数点以下の桁数）。

記載金額は、マネジメント＆Capitali SpAに呼ばれる株式の価値を意図している

される

投稿

＆Capitali SpAは資本の自主的な削減に関連する部分で2009年6月9日に開催

社会的、結果の分布、なし 以外の第三者が保有する409786689株

企業が、一株当たりEUR 0.62量。

それがことに注意する必要があります。

（A）ドラムインベストメントパートナーズスパで提供される株式の市場価格に基づいて

2009年7月9日の日の為替は、株当たりEUR 1.226にこの公募となりました

ご購入及び交換：

•

127管理＆Capitali SpAの株式、

MI.MO.SE.が提供する対価 SpAの

管理＆Capitali SpAの措置について、6月7日に市場に発表しました。

•

98マネジメント＆Capitali SpAの株式、

MI.MO.SE.が提供する対価 SpAの

管理＆Capitali SpAの措置について、6月7日に市場に発表しました。

（B）の操作ドラムの投資によって記録された価格の加重平均に基づいて

交換のパートナーSpAは、株当たりユーロ1.204に相当する、先月でこれを提供しています

公開買付けと交換：

•

127管理＆Capitali SpAの株式、

MI.MO.SE.が提供する対価 SpAの

2009年6月7日に市場に発表提供する;

•

98マネジメント＆Capitali SpAの株式、

MI.MO.SE.が提供する対価 SpAの

2009年6月7日に市場に発表います。

従って、記事103、第4項、手紙に基づき。 D）Consob規制のCFAと44の 11971

1999年5月14日、改正及び補足（"

発行者のためのルール

このオファーは、公開買付けによる敵対的買収の申し出として構成されています

自発的MI.MO.SE.によって促進さ 共通して優先の全株式については、SPA

4

管理＆Capitali SpAは、2009年6月7日に市場に発表され、その文書

オファリングは、Consob 2009年6月26日に提出された。

*****

TamburiインベストメントパートナーズSpAの取締役会は本日、承認さ

買収オファーと自主的な交流を促進するため、条

購読して、支払われた株式資本の100％のTUFのセクション102および106、第4項、、の

で表される企業経営＆Capitali SpAは、（

市販

証券取引所で、投資ビークル（MIV）のミラノに上場編成と管理

イタリアのスパ（会員の期間中に発行されているすべての共有と一緒にこのような株式、

計画の実施で提供

発行済ストックオプション、"普通株式"）と、（ii

550万優先株式は、（任意の規制市場で取引されていない"

優先株式

と、一緒に普通株式と、"

アクション

項で指定される

5。

ここにオファーの本質的な要素は、目的の簡単な指標で、です。

トランザクション、買付けの資金調達の条件、有効性の条件

提供し、提供される配慮。 これらの用語の詳細な説明は、と

条件は、オファーの文書（"を参照してください

ドキュメントを提供

証券と証券取引所（のための国家委員会"で

Consob

調査の結果は、このドキュメントの内容にConsobによって公開されます。

1。 O

FFERENTE

公開買付者はなしPontaccio通り、ミラノにおける登録オフィスを持つ有限会社です 10日の数

ミラノと税コード10869270156の企業が登録してください。 資本

購読して、支払われた買付者は€57,750,592.64であり、何に分けされていない 111058832株

額面ユーロ0.52それぞれ。

公開買付者の株式は、によって管理されるMTAに記載されています

2009年6月22日以来、イタリア証券取引所（上記、2005年11月から、に上場した

Expandiセグメント）。

公開買付者は"です。

投資/商業銀行の独立

大きさ。 その容量では、庁はの持分への投資を行い、

表現することができる企業（上場および非上場）、の少数（株主の資産として）

産業、ビジネスおよび財務上の"エクセレンス"、だけでなく、活動

アドバイザリー

コー​​ポレートファイナンス、事業ドラム＆アソシエイツを通じて。

立法の第113条の下で 法令なし 385/1993は、公開買付者は、第として登録されています 269​​56 dell'apposita

一般的な金融仲介機関のセクション。

2。 E

SENDER

発行者なしヴェール通り、トリノに本社を置く株式公開会社です。 41、登録番号

会社でトリノと税コード09187080016から登録してください。

2006年6月から、発行者の普通株式は、MTAに上場された

市場は、証券取引所イタリアSpAの主催および管理し、MTFのセグメントがために予約

の投資

5

企業

の電子投資ビークル（MIV）。

発行者は企業のリストラ、操作のコンテキストで、イタリアで主に投資

中

スピンオフ

このリリースの日付で発行体の株式資本は、サブスクライブし、払込ように見える

EUR 354,890,064.65に相当するとに分かれています（

私なし）いいえ 468659596普通株式が上場し、（ii

550万優先株式は無価値の両方、いずれかの規制市場で取引されていません

公称。

それは6月9日に開催された発行者の臨時会議、2009年は解決することに注意する必要があります：（

への

で（ユーロ89,614,325.35）の繰越損失を相殺するために、

とりわけ

EUR 89,232,668.35による株式資本、（

B

ディストリビューションによって254,067,747.18ユーロ、なし 第三者が保有409786689株

同社、一株当たりEUR 0.62単位量、および（異なる

C

対応の記録によるEUR 20,822,317.47で自発的に株式資本

と呼ばれる予備の量"資本準備金の減少。" すべての結果として

上記決議は、発行体の株式資本は、ユーロ80,000,000.00の合計に縮小されます

（変更を受けて発行済み株式の数なし）。 上記の解決があった

2009年6月26日にトリノの会社の登録に入力されています。

また、それを指摘する：（

市販

同時に、発行者の副社長、（

II

入札者の最高経営責任者（CEO）は、取締役会と同じです。

発行者、および（

III

公開買付者は、同時に、発行者の投資委員会のメンバー。

CFAの下に作られた情報に基づいて、サイト上でConsobで公開

インターネットは、それは、このリリースの日付で、株主のいずれも制御権を行使しない、ことが表示されます

CFAの第93条に基づき発行者。

発行者は、第として登録されています 条の金融仲介機関の37168一般的なリスト

立法106 法令なし 385/1993と同じD.の第107条の特別一覧 法令なし

1993分の385。

3。 N

FFERTA E PRESUPPOSTI GIURIDICI DELLA STESSA – E 法的または FFERTA及びその前提条件"の性質 -と

の有効性の条件

'O FFERTA

L'Offerta consiste in un'offerta pubblica di acquisto e di scambio promossa su base volontaria ai sensi

e per gli effetti degli articoli 102 e 106, comma 4, del TUF ed è rivolta a tutti gli azionisti

dell'Emittente, indistintamente ea parità di condizioni.

Ai sensi e per gli effetti degli articoli 103, comma 4, lett. d), del TUF e 44 del Regolamento Emittenti,

l'Offerta si configura quale offerta concorrente all'offerta pubblica di acquisto volontaria promossa da

MI.MO.SE. SpA sulla totalità delle azioni ordinarie e privilegiate dell'Emittente, comunicata al

mercato in data 7 giugno 2009 e il cui documento d'offerta è stato depositato in Consob il 26 giugno

2009.

6

L'Offerta è subordinata alle seguenti condizioni di efficacia:

(i) che la delibera dell'assemblea straordinaria dell'Emittente tenutasi in data 9 giugno 2009

–

parte in cui ha previsto la distribuzione dell'importo di euro 0,62 per azione alle n. 409.786.689

azioni detenute da soggetti terzi diversi dalla società stessa

–

mediante corresponsione di quanto dovuto ai soci;

(ii) che l'Offerente venga a detenere (per effetto dell'Offerta o di acquisti effettuati al di fuori

dell'Offerta ma nel rispetto delle applicabili disposizioni normative) una partecipazione almeno

pari al 50% più un'azione del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie dell'Emittente.

Il Documento di Offerta conterrà una disciplina più dettagliata di tali condizioni di efficacia nonché

della facoltà di rinunciarvi da parte dell'Offerente ove ammesso dalle applicabili disposizioni di legge.

4。 S

TRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DELL 'O FFERTA

L'Offerta è rivolta a tutti gli azionisti dell'Emittente, indistintamente ea parità di condizioni.

L'Offerta ha pertanto ad oggetto la totalità delle n. 474.159.596 Azioni attualmente in circolazione

dell'Emittente, prive di valore nominale, e, quindi, la totalità delle n. 468.659.596 Azioni Ordinarie e la

totalità delle n. 5.500.000 Azioni Privilegiate già emesse.

L'Offerente estende la presente Offerta anche alla totalità delle ulteriori Azioni Ordinarie

dell'Emittente che dovessero eventualmente essere emesse e sottoscritte entro il termine del periodo di

adesione dell'Offerta (e in tempo utile per aderire alla medesima) in attuazione dei piani di

stock option

deliberati dall'Emittente e ad oggi ancora in essere.

5。 C

ORRISPETTIVO DELL 'O FFERTA

Il corrispettivo dell'Offerta sarà composto da una componente da versarsi in denaro ed una

componente in azioni Tamburi Investment Partners SpA.

Tale corrispettivo verrà determinato sulla base di un rapporto di scambio che varierà in funzione (

i

dell'adesione o meno all'Offerta da parte dell'Emittente relativamente alle azioni proprie detenute in

portafoglio (che, a quanto risulta dal Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2009, ammontano

a n. 64.372.907 azioni) nonché (

ii ) dell'adesione o meno all'Offerta da parte dei titolari di stock option

relazione alle azioni eventualmente emesse in attuazione dei relativi piani e che siano state sottoscritte

e liberate durante il periodo di adesione all'Offerta (

stock option

d'esercizio e consolidato al 31 dicembre 2008, ammontano a massime n. 57.496.000 nuove azioni

Management & Capitali SpA).

In particolare, a titolo esemplificativo, si precisa che:

(a) assumendo l'adesione all'Offerta anche da parte dell'Emittente con la totalità delle n.

64.372.907 azioni proprie nonché l'adesione alla medesima da parte dei titolari di

stock option

per la totalità delle n. 57.496.000 emittende azioni Management & Capitali SpA, l'Offerente

riconoscerà a ciascun aderente, per ogni n. 127 Azioni portate in adesione, un corrispettivo

suddiviso come segue:

7

•

più

•

Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana SpA, godimento regolare, del valore

nominale di euro 0,52;

(b) assumendo che l'Emittente non apporti all'Offerta nessuna delle azioni proprie detenute

nonché la mancata adesione all'Offerta da parte di tutti i titolari di

stock option

delle n. 57.496.000 emittende azioni Management & Capitali, l'Offerente riconoscerà a ciascun

aderente, per ogni n. 98 Azioni portate in adesione, un corrispettivo suddiviso come segue:

•

euro 8,82 in contanti (equivalenti a euro 0,09 per ciascuna azione portata in adesione); più

•

Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana SpA, godimento regolare, del valore

nominale di euro 0,52.

In caso di adesione all'Offerta da parte dell'Emittente con una quota parte delle azioni proprie

detenute in portafoglio e/o in caso di adesione da parte dei titolari di

stock option

delle potenziali n. 57.496.000 azioni Management & Capitali eventualmente emesse e liberate in

attuazione dei piani di

stock option

127 e 98, calcolato dividendo: (

i

già emesse e possedute da azionisti terzi diversi dall'Emittente, delle azioni proprie detenute

dall'Emittente portate in adesione all'Offerta e delle azioni Management & Capitali emesse e liberate in

attuazione dei piani di

stock option e portate in adesione all'Offerta; per ( ii

azioni Tamburi Investment Partners SpA messe a disposizione dall'Offerente nell'ambito

dell'Offerta (e arrotondando, per eccesso, il risultato di tale divisione all'unità superiore in caso di

numero con decimali).

Tale corrispettivo:

(a) sulla base del prezzo di borsa delle azioni Tamburi Investment Partners SpA offerte in

scambio alla data del 9 luglio, pari a euro 1,226 per azione:

•

127 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni

dell'Emittente pari a

euro 0,0997 per Azione

rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto

promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7

giugno 2009;

•

98 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni

dell'Emittente pari a

euro 0,1025 per Azione

rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto

promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7

giugno 2009;

8

(b) sulla base della media ponderata delle quotazioni registrate dalle azioni Tamburi Investment

Partners SpA offerte in scambio nell'ultimo mese precedente la data del presente

comunicato, pari a euro 1,204 per azione:

•

127 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni

dell'Emittente pari a

euro 0,0995 per Azione

rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto

promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7

giugno 2009;

•

98 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni

dell'Emittente pari a

euro 0,1023 per Azion

rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto

promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7

giugno 2009.

Il corrispettivo offerto dall'Offerente per le Azioni portate in adesione all'Offerta tiene conto della

delibera dell'assemblea straordinaria dell'Emittente del 9 giugno 2009 che ha deliberato,

inter alia

ridurre il capitale sociale dell'Emittente e, a tal fine, di distribuire, alle n. 409.786.689 azioni detenute

da soggetti terzi diversi dalla società, l'importo di euro 0,62 per ciascuna azione.

Prendendo in considerazione la sola porzione in denaro del corrispettivo dell'Offerta, il corrispettivo

globale offerto è superiore a quello offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto sulle

azioni dell'Emittente annunciata al mercato in data 7 giugno 2009.

6. P

ERIODO DI ADESIONE

Il periodo di adesione all'Offerta sarà concordato con Borsa Italiana SpA secondo quanto previsto

dalla normativa applicabile e verrà riportato nel Documento di Offerta.

7。 M

ODALITÀ DI FINANZIAMENTO E GARANZIE DI ESATTO ADEMPIMENTO

In caso di adesione all'Offerta per la totalità delle Azioni attualmente emesse dell'Emittente (e, quindi,

per n. 474.159.596 azioni) il controvalore complessivo della componente in denaro dell'Offerta sarà

pari ad euro 42.674.363,64, mentre, nella medesima ipotesi, il numero di azioni Tamburi Investment

Partners SpA assegnate in scambio agli aderenti all'Offerta è pari a 4.196.103.

L'Offerente finanzierà la componente in denaro del corrispettivo globale attraverso l'utilizzo della

liquidità attualmente disponibile presso l'Offerente stesso e, in parte marginale, utilizzando linee di

credito in essere.

Relativamente alla componente del corrispettivo da assegnarsi in azioni Tamburi Investment Partners

SpA, l'Offerente utilizzerà le azioni proprie già in portafoglio, con riferimento alle quali è stata

autorizzata – dall'assemblea ordinaria dell'Offerente tenutasi in data 30 aprile 2009 – la possibilità di

disporne anche nell'ambito di scambi azionari finalizzati,

inter alia

A garanzia dell'adempimento dell'obbligazione di pagamento del corrispettivo dell'Offerta, l'Offerente

intende depositare gli importi necessari nonché le azioni Tamburi Investment Partners SpA da

9

offrire in scambio in appositi conti deposito presso una banca, vincolati esclusivamente,

irrevocabilmente ed incondizionatamente a garanzia dell'integrale pagamento del corrispettivo dovuto

per l'Offerta. In alternativa a quanto sopra, l'Offerente fornirà diverse ed idonee garanzie di esatto

adempimento da concordare con Consob.

8。 D

ICHIARAZIONE DELL 'O

RIPRISTINARE IL FLOTTANTE

, ALL ' OBBLIGO DI ACQUISTO PREVISTO DALL ' ART . 108 DEL

TUF

E AL DIRITTO DI ACQUISTO PREVISTO ALL ' ART . 111 DEL TUF

L'Offerente rende noto sin d'ora che, ove per effetto dell'Offerta si verificassero i presupposti di cui

all'articolo 108, comma 2, del TUF (

ie

sociale dell'Emittente rappresentato da titoli ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato)

o di cui agli articoli 108, comma 1, e 111 del TUF (

ie

95% del capitale sociale dell'Emittente rappresentato da titoli), l'Offerente non intende ripristinare un

flottante sufficiente ad assicurare il regolare andamento delle negoziazioni delle azioni ordinarie

dell'Emittente e, pertanto, adempirà agli obblighi di acquisto

ex

diritto di acquisto

ex

descrizione dei termini e delle condizioni per l'adempimento degli obblighi e l'esercizio dei diritti di cui

ai menzionati articoli 108 e 111 del TUF. Per effetto del verificarsi dei presupposti di cui agli articoli

108 e 111 del TUF e dell'esecuzione delle conseguenti procedure, le azioni ordinarie dell'Emittente o

saranno revocate dalla quotazione ai sensi dell'articolo 2.5.1 del Regolamento dei Mercati emanato da

Borsa Italiana SpA.

9。 M

OTIVAZIONI DELL 'O FFERENTE E PROGRAMMI FUTURI

È intenzione dell'Offerente integrare la propria attività nel settore degli investimenti in partecipazioni

con l'aggiunta del segmento tipico dell'attività di M&C. L'offerta di azioni Tamburi Investment

Partners SpA, quale porzione del corrispettivo globale offerto, si inquadra nel progetto di

coinvolgimento degli attuali azionisti di M&C anche a livello di TIP, in modo tale da consentire loro

un'ulteriore diversificazione nonché la possibilità di partecipare sia alle prospettive di TIP sia – seppur

indirettamente – a quelle di M&C.

10。 A

UTORIZZAZIONI

Ai sensi e per gli effetti degli articoli 5 e 16 della Legge 10 ottobre 1990 n. 287, la presente Offerta è

soggetta alla comunicazione preventiva all'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato.

11。 A

ZIONI DELL 'E MITTENTE DETENUTE DALL 'O FFERENTE

Alla data del presente comunicato, l'Offerente non detiene alcuna azione dell'Emittente né è titolare di

alcun diritto ad acquistare azioni dell'Emittente.

T

AMBURI I NVESTMENT P ARTNERS S. P

.A.

Comunicato relativo alla decisione di promuovere un'offerta pubblica di acquisto e di

scambio emesso ai sensi e per gli effetti dell'articolo 102, comma 1, del D. Lgs. 24 febbraio

1998, n. 58

(il “ TUF

Con il presente comunicato, emesso ai sensi e per gli effetti dell'articolo 102, comma 1, del TUF,

Tamburi Investment Partners SpA

rende nota la propria decisione di promuovere una

OFFERTA PUBBLICA DI ACQUISTO E DI SCAMBIO

VOLONTARIA TOTALITARIA

SU N

。 474.159.596 AZIONI

(oltre alle eventuali ulteriori azioni emittende in attuazione di piani di

stock option

pendenti)

DELLA SOCIETÀ

M

ANAGEMENT & C APITALI S. P .A.

CORRISPONDENTI AL

100% DEL RELATIVO CAPITALE SOCIALE

2

Tamburi Investment Partners SpA (“

TIP ” o l'“ Offerente

presente offerta pubblica di acquisto e di scambio volontaria totalitaria (l' “

OPAS ” o l'“ Offerta

corrispettivo da versarsi in parte in denaro e in parte in azioni Tamburi Investment Partners SpA.

Tale corrispettivo sarà determinato sulla base di un rapporto di scambio che varierà in funzione (

i

dell'adesione o meno all'Offerta da parte di Management & Capitali SpA (“

M&C ” o l'“ Emittente

relativamente alle azioni proprie detenute in portafoglio (che, a quanto risulta dal Resoconto

intermedio di gestione al 31 marzo 2009, ammontano a n. 64.372.907) nonché (

ii

meno all'Offerta da parte dei titolari di

stock option

attuazione dei relativi piani e che siano state sottoscritte e liberate durante il periodo di adesione

all'Offerta (

stock option

ammontano a massime n. 57.496.000 nuove azioni Management & Capitali SpA). A tal fine si

evidenzia che, per effetto della delibera del Consiglio di Amministrazione di M&C del 7 luglio 2009, il

prezzo di sottoscrizione delle azioni di compendio di tali piani di

stock option

azione (e, pertanto, superiore al prezzo unitario per azione M&C di cui alla presente Offerta).

In particolare, a titolo esemplificativo (al solo fine di consentire di apprezzare il funzionamento e gli

effetti del rapporto di scambio proposto) si precisa che:

(a) assumendo l'adesione all'Offerta anche da parte dell'Emittente con la totalità delle n.

64.372.907 azioni proprie nonché l'adesione alla medesima da parte dei titolari di

stock option

per la totalità delle n. 57.496.000 emittende azioni Management & Capitali, l'Offerente

riconoscerà a ciascun aderente,

Management & Capitali SpA portate in adesione

segue:

•

adesione); più

•

Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana SpA, godimento

regolare, del valore nominale di euro 0,52;

(b) assumendo che l'Emittente non apporti all'Offerta nessuna delle azioni proprie detenute

nonché la mancata adesione all'Offerta da parte di tutti i titolari di

stock option

delle n. 57.496.000 emittende azioni Management & Capitali SpA, l'Offerente riconoscerà a

ciascun aderente,

Capitali SpA

portate in adesione, un corrispettivo suddiviso come segue:

•

adesione); più

•

Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana SpA, godimento

regolare, del valore nominale di euro 0,52.

In caso di adesione all'Offerta da parte dell'Emittente con una quota parte delle azioni proprie

detenute in portafoglio e/o in caso di adesione da parte dei titolari di

stock option

delle potenziali azioni Management & Capitali SpA eventualmente emesse e liberate in attuazione dei

piani di

stock option

, il rapporto di scambio sarà determinato in un numero compreso tra 127 e 98,

3

calcolato dividendo: (

i

e possedute da azionisti terzi diversi dall'Emittente, delle azioni proprie detenute dall'Emittente

portate in adesione all'Offerta e delle azioni Management & Capitali SpA emesse e liberate in

attuazione dei piani di

stock option e portate in adesione all'Offerta; per ( ii

azioni Tamburi Investment Partners SpA messe a disposizione dall'Offerente nell'ambito

dell'Offerta (e arrotondando, per eccesso, il risultato ottenuto da tale divisione all'unità superiore in

caso di numero con decimali).

Il corrispettivo illustrato è da intendersi riferito al valore delle azioni Management & Capitali SpA

quale risulterà

post

& Capitali SpA tenutasi in data 9 giugno 2009 nella parte relativa alla riduzione volontaria del capitale

sociale e la conseguente distribuzione, alle n. 409.786.689 azioni detenute da soggetti terzi diversi dalla

società, dell'importo di euro 0,62 per azione.

Si segnala che:

(a) sulla base del prezzo di borsa delle azioni Tamburi Investment Partners SpA offerte in

scambio alla data del 9 luglio 2009, pari a euro 1,226 per azione, la presente offerta pubblica di

acquisto e scambio:

•

127 azioni Management & Capitali SpA,

corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpAの

sulle azioni Management & Capitali SpA e annunciata al mercato in data 7 giugno 2009;

•

98 azioni Management & Capitali SpA,

corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpAの

sulle azioni Management & Capitali SpA e annunciata al mercato in data 7 giugno 2009;

(b) sulla base della media ponderata delle quotazioni registrate dalle azioni Tamburi Investment

Partners SpA offerte in scambio nell'ultimo mese, pari a euro 1,204 per azione, la presente

offerta pubblica di acquisto e scambio:

•

127 azioni Management & Capitali SpA,

corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpAの

acquisto annunciata al mercato in data 7 giugno 2009;

•

98 azioni Management & Capitali SpA,

corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpAの

acquisto annunciata al mercato in data 7 giugno 2009.

Pertanto, ai sensi degli articoli 103, comma 4, lett. d), del TUF e 44 del Regolamento Consob n. 11971

del 14 maggio 1999, come successivamente modificato e integrato (il “

Regolamento Emittenti

presente Offerta si configura quale offerta concorrente rispetto all'offerta pubblica di acquisto

volontaria promossa da MI.MO.SE. SpA sulla totalità delle azioni ordinarie e privilegiate di

4

Management & Capitali SpA, comunicata al mercato in data 7 giugno 2009 e il cui documento

d'offerta è stato depositato in Consob il 26 giugno 2009.

*****

Il Consiglio di Amministrazione di Tamburi Investment Partners SpA ha deliberato in data odierna

di promuovere un'Offerta Pubblica di Acquisto e di Scambio Volontaria Totalitaria, ai sensi e per gli

effetti degli articoli 102 e 106, comma 4, del TUF, sul 100% del capitale sociale sottoscritto e versato

della società Management & Capitali SpA, rappresentato da (

i

quotate sul Mercato Telematico degli Investment Vehicles (MIV) organizzato e gestito da Borsa

Italiana SpA (tali azioni, unitamente alle eventuali azioni emittende durante il periodo di adesione

all'Offerta in attuazione di piani di

stock option ancora pendenti, le “ Azioni Ordinarie ”) e da ( ii

5.500.000 azioni privilegiate non negoziate in alcun mercato regolamentato (le “

Azioni Privilegiate

e, unitamente alle Azioni Ordinarie, le “

アクション

precisato nel successivo Paragrafo

5。

Di seguito vengono illustrati gli elementi essenziali dell'Offerta, con sintetica indicazione delle finalità

dell'operazione, delle modalità di finanziamento dell'Offerta, delle eventuali condizioni di efficacia

dell'Offerta e del corrispettivo proposto. これらの用語の詳細な説明は、と

condizioni si rimanda al documento d'offerta (il “

Documento di Offerta

presso la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (“

Consob

sarà pubblicato all'esito dell'istruttoria di Consob sul contenuto di tale documento.

1。 L'O

FFERENTE

L'Offerente è una società per azioni con sede legale a Milano, Via Pontaccio n. 10, numero di

iscrizione al Registro delle Imprese di Milano e codice fiscale 10869270156. Il capitale sociale

sottoscritto e versato dell'Offerente è pari a euro 57.750.592,64 ed è suddiviso in n. 111.058.832 azioni

ordinarie del valore nominale di euro 0,52 ciascuna.

Le azioni dell'Offerente sono quotate sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da

Borsa Italiana SpA dal 22 giugno 2009 (in precedenza, dal novembre 2005, erano quotate sul

segmento Expandi).

L'Offerente è una “

investment/merchant bank indipendente

dimensioni. In tale qualità, l'Offerente svolge attività di investimento in partecipazioni societarie di

minoranza (come azionista attivo), in società (quotate e non quotate), in grado di esprimere delle

“eccellenze” sul piano industriale, imprenditoriale e finanziario, nonché attività di

advisory

di finanza straordinaria, attraverso la divisione Tamburi & Associati.

Ai sensi dell'articolo 113 del D. 法令なし 385/1993, l'Offerente è iscritto al n. 26956 dell'apposita

sezione dell'Elenco Generale degli intermediari finanziari.

2。 L'E

MITTENTE

L'Emittente è una società per azioni con sede legale a Torino, Via Valeggio n. 41, numero di iscrizione

nel Registro delle Imprese di Torino e codice fiscale 09187080016.

Dal giugno 2006 le azioni ordinarie dell'Emittente sono state quotate sul Mercato Telematico

Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana SpA, segmento MTF riservato alle

investment

5

companies

Telematico degli Investment Vehicles (MIV).

L'Emittente investe principalmente in Italia, nel contesto delle ristrutturazioni di imprese, operazioni

中

spin off

Alla data del presente comunicato il capitale sociale dell'Emittente sottoscritto e versato risulta essere

pari a euro 354.890.064,65 ed è suddiviso in (

i ) n. 468.659.596 azioni ordinarie quotate e ( ii

5.500.000 azioni privilegiate non negoziate in alcun mercato regolamentato, entrambe prive di valore

nominale.

Si segnala che l'assemblea straordinaria dell'Emittente tenutasi in data 9 giugno 2009 ha deliberato: (

a

di ripianare le perdite portate a nuovo (pari a euro 89.614.325,35) mediante,

inter alia

capitale sociale per euro 89.232.668,35; (

b

euro 254.067.747,18 mediante distribuzione, alle n. 409.786.689 azioni detenute da soggetti terzi

diversi dalla società, dell'importo unitario di euro 0,62 per azione; e (

c

volontariamente il capitale sociale per euro 20.822.317,47 mediante appostazione di un corrispondente

importo in una riserva da denominarsi “Riserva da riduzione del capitale sociale”. Per effetto di tutte le

delibere sopra menzionate, il capitale sociale dell'Emittente si ridurrà a complessivi euro 80.000.000,00

(senza che il numero delle azioni in circolazione subisca alcuna variazione). La menzionata delibera è

stata iscritta presso il Registro delle Imprese di Torino in data 26 giugno 2009.

Si evidenzia infine che: (

i

contestualmente, Vice Presidente dell'Emittente; (

ii

Amministratore Delegato dell'Offerente è, contestualmente, Consigliere di Amministrazione

dell'Emittente; e (

iii

dell'Offerente è, contestualmente, membro del Comitato per gli Investimenti dell'Emittente.

Sulla base delle comunicazioni effettuate ai sensi del TUF e pubblicate da Consob sul proprio sito

internet, risulta che, alla data del presente comunicato, nessuno dei relativi azionisti esercita il controllo

sull'Emittente ai sensi dell'articolo 93 del TUF.

L'Emittente è iscritto al n. 37168 dell'Elenco Generale degli intermediari finanziari di cui all'articolo

106 del D. 法令なし 385/1993 nonché nell'Elenco Speciale di cui all'art 107 del medesimo D. 法令なし

385/1993.

3。 N

ATURA DELL 'O FFERTA E PRESUPPOSTI GIURIDICI DELLA STESSA – E

CONDIZIONI DI EFFICACIA DELL

'O FFERTA

L'Offerta consiste in un'offerta pubblica di acquisto e di scambio promossa su base volontaria ai sensi

e per gli effetti degli articoli 102 e 106, comma 4, del TUF ed è rivolta a tutti gli azionisti

dell'Emittente, indistintamente ea parità di condizioni.

Ai sensi e per gli effetti degli articoli 103, comma 4, lett. d), del TUF e 44 del Regolamento Emittenti,

l'Offerta si configura quale offerta concorrente all'offerta pubblica di acquisto volontaria promossa da

MI.MO.SE. SpA sulla totalità delle azioni ordinarie e privilegiate dell'Emittente, comunicata al

mercato in data 7 giugno 2009 e il cui documento d'offerta è stato depositato in Consob il 26 giugno

2009.

6

L'Offerta è subordinata alle seguenti condizioni di efficacia:

(i) che la delibera dell'assemblea straordinaria dell'Emittente tenutasi in data 9 giugno 2009

–

parte in cui ha previsto la distribuzione dell'importo di euro 0,62 per azione alle n. 409.786.689

azioni detenute da soggetti terzi diversi dalla società stessa

–

mediante corresponsione di quanto dovuto ai soci;

(ii) che l'Offerente venga a detenere (per effetto dell'Offerta o di acquisti effettuati al di fuori

dell'Offerta ma nel rispetto delle applicabili disposizioni normative) una partecipazione almeno

pari al 50% più un'azione del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie dell'Emittente.

Il Documento di Offerta conterrà una disciplina più dettagliata di tali condizioni di efficacia nonché

della facoltà di rinunciarvi da parte dell'Offerente ove ammesso dalle applicabili disposizioni di legge.

4。 S

TRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DELL 'O FFERTA

L'Offerta è rivolta a tutti gli azionisti dell'Emittente, indistintamente ea parità di condizioni.

L'Offerta ha pertanto ad oggetto la totalità delle n. 474.159.596 Azioni attualmente in circolazione

dell'Emittente, prive di valore nominale, e, quindi, la totalità delle n. 468.659.596 Azioni Ordinarie e la

totalità delle n. 5.500.000 Azioni Privilegiate già emesse.

L'Offerente estende la presente Offerta anche alla totalità delle ulteriori Azioni Ordinarie

dell'Emittente che dovessero eventualmente essere emesse e sottoscritte entro il termine del periodo di

adesione dell'Offerta (e in tempo utile per aderire alla medesima) in attuazione dei piani di

stock option

deliberati dall'Emittente e ad oggi ancora in essere.

5。 C

ORRISPETTIVO DELL 'O FFERTA

Il corrispettivo dell'Offerta sarà composto da una componente da versarsi in denaro ed una

componente in azioni Tamburi Investment Partners SpA.

Tale corrispettivo verrà determinato sulla base di un rapporto di scambio che varierà in funzione (

i

dell'adesione o meno all'Offerta da parte dell'Emittente relativamente alle azioni proprie detenute in

portafoglio (che, a quanto risulta dal Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2009, ammontano

a n. 64.372.907 azioni) nonché (

ii ) dell'adesione o meno all'Offerta da parte dei titolari di stock option

relazione alle azioni eventualmente emesse in attuazione dei relativi piani e che siano state sottoscritte

e liberate durante il periodo di adesione all'Offerta (

stock option

d'esercizio e consolidato al 31 dicembre 2008, ammontano a massime n. 57.496.000 nuove azioni

Management & Capitali SpA).

In particolare, a titolo esemplificativo, si precisa che:

(a) assumendo l'adesione all'Offerta anche da parte dell'Emittente con la totalità delle n.

64.372.907 azioni proprie nonché l'adesione alla medesima da parte dei titolari di

stock option

per la totalità delle n. 57.496.000 emittende azioni Management & Capitali SpA, l'Offerente

riconoscerà a ciascun aderente, per ogni n. 127 Azioni portate in adesione, un corrispettivo

suddiviso come segue:

7

•

più

•

Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana SpA, godimento regolare, del valore

nominale di euro 0,52;

(b) assumendo che l'Emittente non apporti all'Offerta nessuna delle azioni proprie detenute

nonché la mancata adesione all'Offerta da parte di tutti i titolari di

stock option

delle n. 57.496.000 emittende azioni Management & Capitali, l'Offerente riconoscerà a ciascun

aderente, per ogni n. 98 Azioni portate in adesione, un corrispettivo suddiviso come segue:

•

euro 8,82 in contanti (equivalenti a euro 0,09 per ciascuna azione portata in adesione); più

•

Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana SpA, godimento regolare, del valore

nominale di euro 0,52.

In caso di adesione all'Offerta da parte dell'Emittente con una quota parte delle azioni proprie

detenute in portafoglio e/o in caso di adesione da parte dei titolari di

stock option

delle potenziali n. 57.496.000 azioni Management & Capitali eventualmente emesse e liberate in

attuazione dei piani di

stock option

127 e 98, calcolato dividendo: (

i

già emesse e possedute da azionisti terzi diversi dall'Emittente, delle azioni proprie detenute

dall'Emittente portate in adesione all'Offerta e delle azioni Management & Capitali emesse e liberate in

attuazione dei piani di

stock option e portate in adesione all'Offerta; per ( ii

azioni Tamburi Investment Partners SpA messe a disposizione dall'Offerente nell'ambito

dell'Offerta (e arrotondando, per eccesso, il risultato di tale divisione all'unità superiore in caso di

numero con decimali).

Tale corrispettivo:

(a) sulla base del prezzo di borsa delle azioni Tamburi Investment Partners SpA offerte in

scambio alla data del 9 luglio, pari a euro 1,226 per azione:

•

127 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni

dell'Emittente pari a

euro 0,0997 per Azione

rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto

promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7

giugno 2009;

•

98 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni

dell'Emittente pari a

euro 0,1025 per Azione

rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto

promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7

giugno 2009;

8

(b) sulla base della media ponderata delle quotazioni registrate dalle azioni Tamburi Investment

Partners SpA offerte in scambio nell'ultimo mese precedente la data del presente

comunicato, pari a euro 1,204 per azione:

•

127 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni

dell'Emittente pari a

euro 0,0995 per Azione

rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto

promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7

giugno 2009;

•

98 azioni Management & Capitali SpA, comporta una valutazione teorica delle Azioni

dell'Emittente pari a

euro 0,1023 per Azion

rispetto al corrispettivo offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto

promossa sulle azioni dell'Emittente dalla medesima annunciata al mercato in data 7

giugno 2009.

Il corrispettivo offerto dall'Offerente per le Azioni portate in adesione all'Offerta tiene conto della

delibera dell'assemblea straordinaria dell'Emittente del 9 giugno 2009 che ha deliberato,

inter alia

ridurre il capitale sociale dell'Emittente e, a tal fine, di distribuire, alle n. 409.786.689 azioni detenute

da soggetti terzi diversi dalla società, l'importo di euro 0,62 per ciascuna azione.

Prendendo in considerazione la sola porzione in denaro del corrispettivo dell'Offerta, il corrispettivo

globale offerto è superiore a quello offerto da MI.MO.SE. SpA nell'offerta pubblica di acquisto sulle

azioni dell'Emittente annunciata al mercato in data 7 giugno 2009.

6。 P

ERIODO DI ADESIONE

Il periodo di adesione all'Offerta sarà concordato con Borsa Italiana SpA secondo quanto previsto

dalla normativa applicabile e verrà riportato nel Documento di Offerta.

7。 M

ODALITÀ DI FINANZIAMENTO E GARANZIE DI ESATTO ADEMPIMENTO

In caso di adesione all'Offerta per la totalità delle Azioni attualmente emesse dell'Emittente (e, quindi,

per n. 474.159.596 azioni) il controvalore complessivo della componente in denaro dell'Offerta sarà

pari ad euro 42.674.363,64, mentre, nella medesima ipotesi, il numero di azioni Tamburi Investment

Partners SpA assegnate in scambio agli aderenti all'Offerta è pari a 4.196.103.

L'Offerente finanzierà la componente in denaro del corrispettivo globale attraverso l'utilizzo della

liquidità attualmente disponibile presso l'Offerente stesso e, in parte marginale, utilizzando linee di

credito in essere.

Relativamente alla componente del corrispettivo da assegnarsi in azioni Tamburi Investment Partners

SpA, l'Offerente utilizzerà le azioni proprie già in portafoglio, con riferimento alle quali è stata

autorizzata – dall'assemblea ordinaria dell'Offerente tenutasi in data 30 aprile 2009 – la possibilità di

disporne anche nell'ambito di scambi azionari finalizzati,

inter alia

A garanzia dell'adempimento dell'obbligazione di pagamento del corrispettivo dell'Offerta, l'Offerente

intende depositare gli importi necessari nonché le azioni Tamburi Investment Partners SpA da

9

offrire in scambio in appositi conti deposito presso una banca, vincolati esclusivamente,

irrevocabilmente ed incondizionatamente a garanzia dell'integrale pagamento del corrispettivo dovuto

per l'Offerta. In alternativa a quanto sopra, l'Offerente fornirà diverse ed idonee garanzie di esatto

adempimento da concordare con Consob.

8。 D

ICHIARAZIONE DELL 'O

RIPRISTINARE IL FLOTTANTE

, ALL ' OBBLIGO DI ACQUISTO PREVISTO DALL ' ART . 108 DEL

TUF

E AL DIRITTO DI ACQUISTO PREVISTO ALL ' ART . 111 DEL TUF

L'Offerente rende noto sin d'ora che, ove per effetto dell'Offerta si verificassero i presupposti di cui

all'articolo 108, comma 2, del TUF (

ie

sociale dell'Emittente rappresentato da titoli ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato)

o di cui agli articoli 108, comma 1, e 111 del TUF (

ie

95% del capitale sociale dell'Emittente rappresentato da titoli), l'Offerente non intende ripristinare un

flottante sufficiente ad assicurare il regolare andamento delle negoziazioni delle azioni ordinarie

dell'Emittente e, pertanto, adempirà agli obblighi di acquisto

ex

diritto di acquisto

ex

descrizione dei termini e delle condizioni per l'adempimento degli obblighi e l'esercizio dei diritti di cui

ai menzionati articoli 108 e 111 del TUF. Per effetto del verificarsi dei presupposti di cui agli articoli

108 e 111 del TUF e dell'esecuzione delle conseguenti procedure, le azioni ordinarie dell'Emittente o

saranno revocate dalla quotazione ai sensi dell'articolo 2.5.1 del Regolamento dei Mercati emanato da

Borsa Italiana SpA.

9。 M

OTIVAZIONI DELL 'O FFERENTE E PROGRAMMI FUTURI

È intenzione dell'Offerente integrare la propria attività nel settore degli investimenti in partecipazioni

con l'aggiunta del segmento tipico dell'attività di M&C. L'offerta di azioni Tamburi Investment

Partners SpA, quale porzione del corrispettivo globale offerto, si inquadra nel progetto di

coinvolgimento degli attuali azionisti di M&C anche a livello di TIP, in modo tale da consentire loro

un'ulteriore diversificazione nonché la possibilità di partecipare sia alle prospettive di TIP sia – seppur

indirettamente – a quelle di M&C.

10。 A

UTORIZZAZIONI

Ai sensi e per gli effetti degli articoli 5 e 16 della Legge 10 ottobre 1990 n. 287, la presente Offerta è

soggetta alla comunicazione preventiva all'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato.

11。 A

ZIONI DELL 'E MITTENTE DETENUTE DALL 'O FFERENTE

Alla data del presente comunicato, l'Offerente non detiene alcuna azione dell'Emittente né è titolare di

alcun diritto ad acquistare azioni dell'Emittente.

T

AMBURI I NVESTMENT P ARTNERS S. P

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